博盈彩票手机登录-期市收盘大分化:菜油涨停涨幅近5% 纯碱跌停跌幅近4%

  7月20日,国内期市收盘大分化,菜油涨停,领涨油脂油料板块,棕榈油涨逾3%,菜粕、豆油涨近3%;纯碱跌停,领跌能化板块,原油跌逾3%,甲醇、燃油跌近2%;有色飘绿,仅沪铝涨逾1%,沪镍、沪锌跌逾1%。

  低库存遇上洪灾 菜油涨势惊人

  菜油价格的大幅上涨,缘于市场不再对国内放开加拿大菜籽进口抱有希望,前期一度受到压制的价格大幅上行,远远甩开豆油和棕榈油的走势。菜油价格上涨,除了受市场情绪影响之外,主要还是自身基本面在支撑。

  当前菜油库存仍低于20万吨

  6月期间,菜油价格不断上行,菜油和豆油之间的价差再度攀升,至6月底,菜豆价差已经接近1800元/吨。二者之间价差拉大,无疑会削弱菜油的下游消费,而过高的菜油价格也推升了直接进口的利润。  

  自6月份开始,国内菜油库存开始缓慢上升,至7月初已经保持连续5周不断上涨,然而累积过程十分缓慢,至今仍在20万吨以下徘徊。进入7月份后,菜油价格继续拉升,目前价格已经超出疫情之前的最高点。除受库存偏低影响之外,7月份南方洪灾无疑是推涨近期菜油价格的主要因素。

  洪灾大幅削减菜粕市场需求

  这次受洪涝灾害最严重的几个省,都是我国主要的水产养殖产区,其中湖北、江西的损失最为严重。南方洪灾的发生,使得下游水产业受到极其严重的损失,受洪水冲袭的鱼塘,鱼虾会大面积流失,而洪灾过后往往又会伴随疾病的暴发,部分鱼塘已经减少或停止投喂,菜粕需求在短期内大幅削减。部分油厂的压榨也已经从菜籽转向大豆,菜油供给量在短期内面临继续下行,虽然需求有所放缓,但供给量减少使得菜油库存的积累愈加缓慢。

  目前,长江中下游地区降雨仍在延续,水产业的恢复显得遥遥无期,洪灾过后仍需要相当长一段时间才能得以喘息。在未来1至2个月的时间里,国内菜粕的需求将继续保持低位,菜油供给也将处于较低水平,对于国内盘面9月合约而言,菜油价格仍有进一步冲高的可能。(来源:粮油市场报)

  纯碱:供需压力仍显著 后市或延续寻底

  检修装置重启预期下,供应端压力仍明显

  从纯碱供应端来看,由于产能、产量增加,2019年国内纯碱产能达到3339万吨。2020年来看,由于装置优化扩产,总产能有增无减。2020年上半年总产能同比增加1.56%,而下半年金大地四期30万吨装置、江西晶昊10万吨装置有投产计划,总产能将继续增加。此外,工信部于6月10日废止《纯碱行业准入条件》,这意味着后期纯碱新增产能门槛更低,未来纯碱供应压力将愈发明显。

  从开工情况看,由于高温对装置正常生产有一定影响,因此夏季是纯碱企业集中检修的季节,加上行业陷入亏损,因此五六月份以来,自发性、季节性因素共同作用使纯碱行业检修装置数量大幅增加。然而,目前多数企业已经完成年内检修,后期计划检修厂家减少,随着集中检修季的结束,前期检修厂家将逐步开车运行,纯碱企业开工负荷或逐步提升。加上近期国内氯化铵市场在秋季备肥需求支撑下,厂家预收充足,部分厂家仍有拉涨意向,联碱厂家或加快复产进程,供应压力依然明显。

  纯碱库存虽有下降,但仍居于高位

  由于2019年产量增速已经明显高于消费增速,多余产量最终转换成库存,因而2019年年底国内纯碱厂家库存已创历史同期新高。而今年,受疫情影响,需求表现更加低迷。据隆众监测,1-5月份国内纯碱产量为1160.21万吨,同比增速0.06%,但实际消费量同比增速-6.67%,供需过剩进一步加深,库存压力日益增加。截至5月底,纯碱厂家总库存创出天量,超过170万吨。虽然5、6月份企业减产使得库存连续七周下降,至7月9日纯碱库存已降至114.24万吨,较年内高点降幅达32.8%,但仍远高于去年同期水平。

  整体来看,供应端来看,目前国内纯碱产能却依旧处于扩张期,部分优质产能企业产量依旧较高。尽管5月份以后,纯碱企业集中检修带来了库存的高位回落,但当前纯碱库存仍处于高位水平,且下游需求好转形势尚未传导至纯碱端。且随着检修企业陆续恢复,产量有望增加。虽然浮法玻璃在产产能有进一步扩张的预期,但环保政策影响下,实际增量有限,浮法玻璃对重碱需求很难达到去年同期水平,在需求没有快速好转的情况下,一旦产量重新回升,将带动库存的重新走高。虽然从季节性规律来看,纯碱需求一般在下半年启动,随着房地产、汽车行业全面复工复产,纯碱需求将有所增加。但考虑到海外疫情的反复,轻碱下游需求明显受到抑制,叠加纯碱进出口格局出现转变,加大了国内供需压力,纯碱市场承受的压力依然显著,后市或延续寻底态势。

海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP

责任编辑:陈修龙